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                松绑!再融资政策或将大变

                松绑!再融资政策或将大变

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                人工智能朗读:

                3日,一则关于再融资政策将重大调整的传闻广泛流传努力。如果再融资政策大幅松绑,将激活整个定增市场。

                3日,一则关于再融资政策发生重大调整的传闻广泛流传。其中,涉及到价格锁定、发行股本、减持要∏求等。记者询问了多位投行人士,大多人表示,听说了该传闻,但目前并未收到正式↘的征求意见稿,短期再融资政策的变动取决于监管层的进度,目前难以判定松绑的具体时〖间。多位业∑内人士认为,如果再融资政策大幅松绑,将激活整个定增市场,有利于解决部分公司融资难的问题,利好←中小创。

                修改之处或有七个方面

                根据传闻,即将修改的内容包括:1.三年期锁价定↑增,允许董事会前锁定发行价格;2.证监会批文有效期由6个月放宽到12个月;3.定增规模由不超过发∞行前总股本的20%提升到50%;4.主板、创业板定增投资者由10名和5名放宽到35名;5.删除原减持新规中要求定增解禁后12个月内减持不超过50%这条;6.对于创业板定增,要求◥连续两年盈利改为一年,删除此前募资使用良好的限制条件;7.关于定增资质,目前创业板资产负债率45%以及⌒前次募集资金使用到70%的要求并没有调整。

                2013年至2016年,上市公司定增和并购重组风起云涌,造就了创业√板2013年至2015年的大牛市。

                然而随着增发市场乱象的暴露,市场进入严监管周期。2017年2月中旬,证监会出台★再融资新规,从定价方式、融资规模、融资间隔对再融资做出了严格的限制。同年5月,证监会又ξ出台了减持新规,其中要求〓定增股东3个月内通过集中竞价和大宗交易合计减持不超过总股本的3%,同ζ 时定增股解禁12个月内减持不得超过50%。

                再融资新规和减持新规相◎继出炉后,从供给端限制了上市公司融资的规模,使得定增融 嗡资规模在2017年大幅下滑的基础上,2018年继就在還是發愣之時续下滑。

                数据显示,去年A股增发公司家数相较2017年有较大下滑,全年增「发公司有266家,同比下降50.7%;增发募集资金累计7504亿元,同比下降40.9%。

                根据新时代证※券统计,受“再融资新政█+减持新规”影响,供需两端限制定增市场零度絕對會好好安排每一個兄弟的发展,叠加市场大幅下行、资金持续快速流出,定增市场持续低ζ迷。2018年一年期定增融资规模下滑59%,三年期定增在剔除农业银行1000亿之后同比下滑85.4%。

                有助于上自己到門口等著市公司做大做强

                记者注意到,去年国庆后,监管层开始对再融资和并购重组松绑。

                去年10月中旬,证监会推出了“小额快速”并购╳审核机制,明确并购重组配套融资可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。

                去年11月,证监会表示,非公开发行募集资金可全部用于补流和偿债;通过其他方」式募集资金的,用于补流和偿债的比例不得超过蛇頭之上竟然隱隱有著兩個小包凸起募资总额的30%。此外,证监会对再融资时间间隔的限★制做出调整,不受18个月融资间 text-decoration: none隔限制,但原▆则上不得少于6个月。

                如果再融资政策■真的全面松绑,其影响如何?

                对此,北方一家券商投行高管坦言,“希望监管层再融资新规和减持ㄨ新规进一步松绑。由于减在千仞峰修煉道術持新规使得定增解禁减持周期被延长了,这对机构参与定增的热情打击很大,虽然目前市场活跃度增加了,但定增的难度依然不小。如果真的全面松绑,未来再融资规模将明显增加,也有助上市公司通过增发和一擊并购重组来做大做强。”

                新时代证券研究所所长孙金钜表示,“并购重组政策和再融资政策进入放松周期,目前来看再融资政策放松的程度远小于并购重组政策,再融资政策有望进一步的放松。2019年再融资市场将迎来变革的一年,能否加速回◣暖跟政策的放松方向密切相关。定增市场目前已是纯粹的买方市场,融资规模也已⊙下降到了月均不足百亿的水平。未来随着政策的逐步放松□以及定增市场收益率的回暖,定增市场有望提前见每次看到點擊底回升。”

                在经济学ㄨ家宋清辉看来,在经济下行的背景下,再融资和并购重组对于上市公司来说可以提振业绩,这对前几年◣通过外延发展的中小创应该是利好。

                中银国际研报表示,材料、货物资本、技术硬件与设备和耐用品消费与服务板块融资审核通过家数最多,材料、银行、运输和货物资本是再融资发行规模最大的四个』板块。

                [责任编辑:江书剑]